一个月大涨20%，半导体芯片还能上车吗
文章开始前，先跟大家说件事：公众号算法在改版，记得星标⭐️我们呀，推送不迷路～晚上好，我是简七编辑部的乔西~今天准备和小伙伴们聊聊最近大涨的半导体。最近一个月，半导体指数涨了近20个点，我手里绿了半年多的基金都盈利10个点了。图源：中证指数官网：中证全指半导体产品与设备指数 (H30184)今天咱们就来盘一盘——最近半导体为啥大涨？ 现在还能投资吗？*风险提示：文中提及的基金仅为示例，不涉及任何投资建议和利益相关。请根据自己的需求，做出独立的投资判断。这也是我们努力做好科普的价值^^01半导体行业长这样半导体这个词好像经常听到，但你或许不太明白是啥意思。其实，它可以理解为咱们经常说的芯片。芯片就像电子设备的「大脑」，负责发出各种运行指令，离开了它，这些产品基本就是堆「破铜烂铁」。前两年，因为「缺芯」，还闹出过二手车涨价、相机成为理财产品的稀罕事儿。这样听起来，你会觉得芯片是个很重要的东西，理论上应该是个长期上涨的行业，毕竟现代的社会中，几乎已经离不开它了。但实际上，它却是个有涨有跌的周期性行业，比如22年之后，一大批芯片公司就喊着要「过冬」。图源：网络估 计你会纳闷，这是为啥呢？简单来说，就是产品的供给和需求错配了。首先，下游需求也不是持续旺盛的，得看咱们消费者的消费欲。拿这两年来说，你换手机的欲望是不是降低了不少。你不想换手机了，手机厂就生产的少了，相应的，对手机大脑——「芯片」的需求，也就没那么多了。但是生产芯片的企业也不能给下游安个监控，无法及时掌握下游需求的实时动态。当下游需求减少时，上游还以为市场很给力，正在热火朝天地搞生产呢。等知道下游需求减少时，已经生产出来一堆卖不掉的芯片，堆在仓库里，成了积压库存。从股价来看，这时候几乎是到了谷底。接下来，怎么办呢？只能降价大甩卖，芯片制造企业会纷纷开启降价去库存模式。这个周期大概是4、5年一轮回，总体呈现「熊短牛长」的状态。从股价的角度来看，谷底到峰值大概要2-3年的时间，由顶峰跌到谷底要1-2年的时间。咱们现在正在经历的这个周期，是2019年左右开始的。先经历了上涨——2020年的时候赶上5G手机上市，引发了「换机潮」；疫情导致的居家办公也让电脑的需求快速增长，从而对芯片的需求增加，整体上供小于求，股价在21年达到了峰值。然后是下跌——随着疫情战线的拉长，我们收入下降、消费欲望降低，下游需求开始收缩，与此同时，芯片也开始降价了，去年的「降价潮」中，有的芯片降幅高达80％。数据显示，企业在去年三季度达到了库存高峰，之后一直在积极去库存。到现在整个行业差不多跌了20个月了，时间上看，这轮周期差不多到尾声了。02 最近利好可不少除了周期的律动，芯片最近政策向的利好也不在少数。先看短期。政策方针方面——3月初，国务院提出：「发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，扶持集成电路实现自主可控。」接着，两会期间，新一届国务院总理记者会上，着重提到了「集中力量推动高质量发展」，下一步要提高科技创新能力。然后在国务院机构改革方案中，提出了重新组建科学技术部、国家数据局等，都体现了发展科技的强烈信号。而且数字经济的发展，也给芯片带来了新的需求。资金方面——咱们有个国家集成电路产业投资基金 （简称「大基金」） ，专门投资芯片产业的，是国内半导体产业融资重要来源之一。也被市场看作国内芯片产业投资风向标，它的一举一动都备受市场关注。最近大基金的动作还挺频繁的：今年减持了7家公司，同时也投资了一些新公司，以调整结构为主。机构认为，大基金接下来会更倾向于设备和材料等国产化率比较低的领域。再来看看长期。自2018年以来，美国对我国的芯片产业开启了购买、制造、设计全方位围追堵截模式——最开始是限制芯片出口，特别是限制华为买入芯片。然后是芯片制造，比如美国禁止向中芯国际出售设备，阻碍中芯国际制造技术的进步。近两年，美国对芯片设计软件、制造材料进行了出口管制，今年联合荷兰，不让阿斯麦 （全球最大的半导体设备制造商） 卖给我们先进设备。从下游一路限制到上游。即使如此，从海关的数据来看，最近三年，我们芯片进口持续上升，22年的进口额仍然高达4,156亿美元，相当于进口原油和铁矿石的总和。如此庞大的进口量，反过来也暗示了国产替代巨大的空间，和国产替代的紧迫性。所以，今年作为「风向标」的大基金，投资方向转向了国产率低的设备、材料等领域。综上，短期的政策资金支持和新需求开辟，加上长期国产替代逻辑，给了半导体不少底气。03 投资怎么投？最后， 咱们聊聊投资。先说结论，如果你想投资的话，和股票相比，更建议关注指数基金。在上行周期中，盈利的安全性和确定性都更高一些，咱们也不用花费太多时间去研究。指数也有强弱之分，市场上芯片相关的指数主要有5只，都有自己的跟踪基金。其 中，上证科创板芯片指数的表现可以说是一枝独秀。为啥呢？主要是踩准了国家的节奏，国产替代逻辑更强。上证科创板芯片指数的成分股都是科创板的股票，和主板相比，研发投入更多，成长速度更快，特别是更专注于高端芯片领域的研发。图源：中信证券而科创板上市的企业中，据统计设备类、材料类、设计软件类等领域的企业占比很高，更符合目前国家支持的方向。最后，还是给小伙伴们提醒下风险。半导体是典型的高风险高收益行业，这段时间的大涨不一定是企业经营结果的反应，未来的不确定性还是比较高的。想要投资的朋友一定要控制好仓位，不要买太多，建议控制在可投资金的30%以内。如果你盈利比较多的话，也可以在满意的区间考虑止盈，落袋为安。照例奉上总结图——好了，关于半导体今天就聊到这了，喜欢的话可以点个赞和在看呀～晚安
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